飞天茅台酒

　　　十堰收购茅台酒好白酒板块长期投资价值

十堰收购茅台酒行业快速恢复，茅台批发价格环比端午期间上行，目前2450-2480元；普五（52度五粮液）批价明显上行至940-960元，后续批价有望进一步抬升，下一个春节前存在迈向千元的可能；泸州老窖批价830元左右，基本达到历史最高水平。

以贵州茅台、五粮液、洋河股份为首的白酒标的，仍为外资未来配置的重要方向，贵州茅台仍是当之无愧的龙头，其以18元的每股收益名列前茅（据2020年中报）。洋河股份、五粮液、泸州老窖紧随其后，每股收益为3.6元、2.8元、2.2元。

净资产收益率方面，贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、五粮液拔得头筹，分别为16.5%、16.2%、14.75%、14.4%。

十堰茅台酒回收行业集中化愈演愈烈的当下，业内判断头部酒企未来将占领80%的市场份额，接下来可能会掀起并购潮。对于酒企而言，能否顺利高端化，几乎意味着生存。

为此，有酒企大幅减少中低端产品，并加大营销投入，试图弥补其高端基因的不足。这也造成部分公司毛利率与净利率出入较大，如水井坊与酒鬼酒，两项指标分别相差54.5个百分点、69个百分点。

不断提价还带来了新问题，如挤压终端经销商利润，打击了积极性；从周转天数看，洋河股份旗下的白酒出现了存货积压的现象。

高端白酒的人情往来需求在疫情爆发前已充分释放，第二季度飞天茅台批价持续走高，并突破去年2780的历史新高，站上2800元大关，五粮液和泸州老窖控量挺价效果也极为明显，批价呈上行趋势，高端白酒整体处于供不应求的状态。

单就飞天茅台而言，往年为了满足市场的扩大需求、稳定市场价格，茅台集团会在每年8月初集中进行一波市场放量。据统计，自2017年至2019年，茅台集团分别在中秋、国庆前投放了6200吨、7000吨、7400吨茅台酒。

十堰回收茅台酒企业上半年业绩普遍下滑，茅台五粮液洋河赚走八成净利

近期，19家白酒上市公司2020年半年报已全部出炉。新冠疫情对白酒行业造成了明显的影响，大部分白酒企业上半年的业绩均经历了不同程度的下滑。

以营收排名前三的贵州茅台、五粮液、洋河股份（002304.SZ）计算，仅这三家的营收规模就占19家上市公司总营收的62.25%，达到881.5亿元，净利润更是达到388.58亿元，占净利润总额的79.46%。